Una guida alle prestazioni del settore Internet in Cina

KraneShares ha pubblicato il più recente rapporto trimestrale sugli utili e sulla performance per il Krane condivide CSI Internet cinese ETF (KWEB B) che segue il settore Internet cinese, immergendosi nella performance del sottosettore e nelle prospettive per il futuro. Quella che segue è una ripartizione della performance del sottosettore e una prospettiva per lo spazio in generale diretto all’ultimo trimestre del 2022.

Le aziende del sottosettore dell’istruzione hanno registrato i maggiori guadagni quest’anno dopo essere state pesantemente colpite dalla repressione normativa del tutoraggio online verso la fine del 2021. Da allora la maggior parte delle società di tutoraggio online è passata al tutoraggio in materie non fondamentali, al tutoraggio di adulti o ha spostato al settore della tecnologia dell’istruzione per generare entrate.

Le aziende orientate ai viaggi hanno attraversato un anno difficile, ma hanno visto un aumento significativo verso la fine del trimestre dopo l’annuncio covid i requisiti di quarantena per i viaggi sono stati revocati a Hong Kong, ciò che molti sperano sia un potenziale precursore del cambiamento della politica continentale il prossimo anno. Da allora Trip.com ha fornito indicazioni positive per questo trimestre a causa dell’aumento di interesse per i viaggi in Cina, con le società legate ai viaggi tutte sostenute dal ritorno a viaggiare.

Stimolo a settembre dalla Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma (NDRC) della Cina sono stati ritenuti favorevoli a guidare un aumento dei consumi, in particolare negli acquisti di grandi dimensioni come i veicoli. KraneShares prevede che lo stimolo per i consumatori potrebbe aiutare a guidare la ripresa del sentimento dei consumatori poiché gran parte della Cina si sta riprendendo dai blocchi.

Il settore immobiliare rimane un settore assediato in Cina, con il governo che si sta muovendo per aggiungere un supporto finanziario fondamentale e incoraggiare il completamento da parte degli sviluppatori di progetti a lungo in stallo.

“Sebbene il fondo di salvataggio governativo da 1 trilione di dollari per progetti prepagati potrebbe essere sufficiente per risolvere i problemi che circondano i progetti incompiuti e rafforzare la fiducia degli acquirenti, i tempi del lancio del fondo sono incerti”, ha scritto KraneShares.

L’e-commerce rimane sotto i riflettori perché è direttamente legato al sentiment dei consumatori, che negli ultimi mesi è rimasto indietro in Cina sotto le continue ondate di covid blocchi e problemi immobiliari. Detto questo, alcune delle più grandi società di e-commerce in Cina – Alibaba, Pinduoduo e Meituan – hanno superato le aspettative negative degli analisti nei loro più recenti round di guadagni.

Le società fintech hanno dimostrato una crescita dei ricavi anno su anno in questo ultimo trimestre e potrebbero essere ulteriormente spinte dai mutevoli regimi valutari guidati dal forte dollaro USA.

“Il Renminbi ha superato lo yen come quarta valuta più utilizzata nei pagamenti globali, dopo il dollaro USA, l’euro e la sterlina, nove dei quali fanno ben sperare per l’espansione internazionale delle società di pagamenti con sede in Cina”, ha scritto KraneShares .

La logistica è stata un punto positivo nel trimestre più recente, dimostrando la più forte crescita dei ricavi anno su anno. Questa crescita è stata guidata in gran parte da Full Truck Alliance, che sta lavorando in modo aggressivo per eliminare la perdita di peso morto nel settore marittimo e aumentare l’efficienza dei camionisti e il movimento delle merci.

Intrattenimento, ricerca e social sono stati tutti sottosettori che sono caduti a metà del gruppo KWEB partecipazioni nella crescita dei ricavi anno su anno e nell’andamento del prezzo delle azioni.

“Tutti e tre questi sottosettori sono fortemente esposti alla salute del consumatore cinese, che è stato messo sotto pressione dal blocco e dal calo dei prezzi degli immobili. Tuttavia, il consumatore si sta gradualmente riprendendo e riteniamo che queste società dovrebbero presto vedere una ripresa delle loro attività principali di conseguenza”, ha previsto KraneShares.

L’annuncio congiunto dell’accordo sulle revisioni di audit delle società cinesi da parte del SECil Public Accounting Oversight Board, la China Securities Regulatory Commission e il Ministero delle Finanze alla fine di agosto sono visti come un grande potenziale vento in poppa per le società cinesi quotate nei mercati statunitensi.

“Riteniamo che questo rappresenti un importante sviluppo positivo e aumenti la probabilità che le società Internet quotate negli Stati Uniti siano in grado di conformarsi alla Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA),”, ha scritto KraneShares.

Altri possibili venti favorevoli per la Cina includono l’eliminazione dell’obbligo di viaggio in quarantena per Hong Kong e l’approvazione di 73 nuovi giochi, che potrebbero segnare una chiara fine del ciclo normativo per il settore Internet cinese.

Le società Internet cinesi vengono scambiate a un rapporto prezzo/utili attuale di 17,3 volte rispetto alle loro controparti statunitensi, che negoziano a un rapporto P/E di 31,2 volte, segnalando opportunità di investimento a forti sconti.

KWEB investe in società che sviluppano e commercializzano software e servizi Internet, forniscono servizi di vendita al dettaglio o commerciali tramite Internet, sviluppano e commercializzano software mobili e producono software di intrattenimento e didattici per uso domestico. Il fondo ha lavorato per convertire tutte le possibili classi di azioni in azioni di Hong Kong anziché in ADR per proteggere gli investitori in caso di delisting cinesi all’interno dei mercati statunitensi.

Il ETF ha un rapporto di spesa annuo dello 0,69%.

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