Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) è un investimento rischioso?

Il gestore esterno di fondi sostenuto da Charlie Munger di Berkshire Hathaway, Li Lu, non se ne frega quando afferma: “Il più grande rischio di investimento non è la volatilità dei prezzi, ma se si subirà una perdita permanente di capitale”. È naturale considerare il bilancio di un’azienda quando si esamina quanto sia rischioso, poiché il debito è spesso coinvolto quando un’azienda fallisce. Notiamo che Super Micro Computer, Inc. (NASDAQ:SMCI) ha debiti in bilancio. Ma la domanda più importante è: quanto rischio sta creando quel debito?

Quale rischio comporta il debito?

Il debito è uno strumento per aiutare le aziende a crescere, ma se un’azienda non è in grado di ripagare i suoi finanziatori, allora esiste alla loro mercé. Nella peggiore delle ipotesi, una società può fallire se non riesce a pagare i suoi creditori. Tuttavia, un evento più frequente (ma comunque costoso) è quando una società deve emettere azioni a prezzi stracciati, diluendo permanentemente gli azionisti, solo per sostenere il proprio bilancio. Detto questo, la situazione più comune è quella in cui un’azienda gestisce il proprio debito ragionevolmente bene ea proprio vantaggio. Quando pensiamo all’uso del debito da parte di un’azienda, esaminiamo prima il denaro e il debito insieme.

Quanto debito porta il Super Micro Computer?

Come puoi vedere di seguito, alla fine di giugno 2022, Super Micro Computer aveva un debito di 596,8 milioni di dollari, rispetto ai 98,2 milioni di dollari di un anno fa. Clicca l’immagine per maggiori dettagli. Tuttavia, poiché ha una riserva di cassa di 267,4 milioni di dollari, il suo debito netto è inferiore, a circa 329,4 milioni di dollari.

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NasdaqGS: SMCI Debt to Equity History 17 ottobre 2022

Quanto è forte il bilancio di Super Micro Computer?

Possiamo vedere dal bilancio più recente che Super Micro Computer aveva passività per 1,47 miliardi di dollari in scadenza entro un anno e passività per 309,3 milioni di dollari in scadenza oltre. A compensazione di questi obblighi, aveva contanti per 267,4 milioni di dollari e crediti per un valore di 972,6 milioni di dollari con scadenza entro 12 mesi. Quindi ha passività per un totale di 539,4 milioni di dollari in più rispetto ai suoi crediti in contanti ea breve termine, messi insieme.

Poiché le azioni Super Micro Computer quotate in borsa valgono un totale di 2,83 miliardi di dollari, sembra improbabile che questo livello di passività rappresenti una grave minaccia. Ma ci sono passività sufficienti che raccomandiamo sicuramente agli azionisti di continuare a monitorare il bilancio, in futuro.

Utilizziamo due rapporti principali per informarci sui livelli di debito rispetto agli utili. Il primo è il debito netto diviso per gli utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA), mentre il secondo è quante volte i suoi guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) coprono gli interessi passivi (o la copertura degli interessi, in breve) . In questo modo, consideriamo sia l’importo assoluto del debito, sia i tassi di interesse pagati su di esso.

Il debito netto di Super Micro Computer è solo 0,90 volte il suo EBITDA. E il suo EBIT copre facilmente i suoi interessi passivi, essendo 52,3 volte più grande. Quindi potresti sostenere che non è più minacciato dal suo debito di quanto un elefante lo sia da un topo. Ancora più impressionante è stato il fatto che Super Micro Computer ha aumentato il proprio EBIT del 170% in dodici mesi. Se mantenuta tale crescita renderà il debito ancora più gestibile negli anni a venire. Il bilancio è chiaramente l’area su cui concentrarsi quando si analizza il debito. Ma sono i guadagni futuri, più di ogni altra cosa, che determineranno la capacità di Super Micro Computer di mantenere un bilancio sano in futuro. Quindi, se vuoi vedere cosa pensano i professionisti, potresti trovare interessante questo rapporto gratuito sulle previsioni di profitto degli analisti.

Infine, un’azienda ha bisogno di un flusso di cassa libero per ripagare il debito; i profitti contabili non lo tagliano. Quindi vale la pena controllare quanto di quell’EBIT è supportato dal flusso di cassa gratuito. Negli ultimi tre anni, Super Micro Computer ha bruciato molti soldi. Sebbene gli investitori si aspettino senza dubbio un’inversione di tale situazione a tempo debito, ciò significa chiaramente che l’uso del debito è più rischioso.

Il nostro punto di vista

La buona notizia è che la capacità dimostrata di Super Micro Computer di coprire i suoi interessi passivi con il suo EBIT ci delizia come un cucciolo soffice fa un bambino. Ma dobbiamo ammettere che la sua conversione dell’EBIT in free cash flow ha l’effetto opposto. Guardando insieme tutti i suddetti fattori, ci colpisce che Super Micro Computer può gestire il suo debito abbastanza comodamente. Tra i lati positivi, questa leva può aumentare i rendimenti degli azionisti, ma il potenziale rovescio della medaglia è un maggiore rischio di perdita, quindi vale la pena monitorare il bilancio. Non c’è dubbio che impariamo di più sul debito dal bilancio. Tuttavia, non tutto il rischio di investimento risiede all’interno del bilancio, tutt’altro. Ad esempio, abbiamo scoperto 2 segnali di pericolo per Super Micro Computer (1 non può essere ignorato!) di cui dovresti essere a conoscenza prima di investire qui.

Se sei interessato a investire in aziende in grado di aumentare i profitti senza l’onere del debito, dai un’occhiata a questo gratuito elenco delle imprese in crescita che hanno liquidità netta in bilancio.

Questo articolo di Simply Wall St è di natura generale. Forniamo commenti basati su dati storici e previsioni degli analisti solo utilizzando una metodologia imparziale e i nostri articoli non intendono essere una consulenza finanziaria. Non costituisce una raccomandazione per l’acquisto o la vendita di azioni e non tiene conto dei tuoi obiettivi o della tua situazione finanziaria. Miriamo a fornirti analisi focalizzate a lungo termine guidate da dati fondamentali. Tieni presente che la nostra analisi potrebbe non tenere conto degli ultimi annunci aziendali sensibili al prezzo o del materiale qualitativo. Simply Wall St non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati.

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono le opinioni e le opinioni dell’autore e non riflettono necessariamente quelle del Nasdaq, Inc.

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