Soddisfare la domanda degli investitori per dati ESG di alta qualità

È un momento emozionante per ESG. Lavori in un settore dinamico e in rapida crescita dei nostri mercati dei capitali che sta conquistando i titoli dei giornali e continua a generare un enorme interesse tra gli investitori e il pubblico in generale. Sei direttamente coinvolto in alcune delle sfide scientifiche più consequenziali del nostro tempo: da cambiamenti climatici, all’intelligenza artificiale, all’analisi dei big data.

Come partecipanti attivi in ​​questo spazio, i tuoi contributi e le tue idee innovative possono arricchire la conversazione. Vorrei condividere con voi un’istantanea di ciò che sta accadendo negli Stati Uniti L’ESG è diventato un argomento vivace che è andato oltre i circoli strettamente finanziari. Diversi stati stanno facendo notizia per la loro spinta contro gli investimenti ESG, mentre altri stati sono proattivi nei loro investimenti ESG.

In questo contesto, la SEC ha emesso tre proposte di regole che aiuterebbero ciascuna a facilitare le informative ESG comparabili e si concentrerebbero sul garantire che le dichiarazioni rilasciate agli investitori non siano false o fuorvianti:

1. Informativa sui rischi climatici rafforzata da parte degli emittenti.
2. Informativa ESG rafforzata da parte di fondi registrati e consulenti per gli investimenti.
3. Regole aggiornate che disciplinano i nomi dei fondi legati ai criteri ESG.

Il filo conduttore che lega queste proposte e che guida il mio lavoro come Commissario è garantire che gli investitori ricevano le informazioni di cui hanno bisogno per prendere le decisioni di investimento più informate.Stiamo esaminando migliaia di commenti presentati. Nessuno di noi sa ancora come saranno le versioni finali di queste regole.

Continuiamo a incontrare le parti interessate e a ricevere un solido feedback pubblico che informa la nostra analisi economica.Per me, il quadro di divulgazione della SEC è più efficace quando gli investitori beneficiano di metriche oggettive e quantitative che forniscono il più alto grado di comparabilità.

Ritengo che le regole proposte rappresentino un significativo passo avanti nel fornire agli investitori queste informazioni. Non vedo l’ora di lavorare per garantire che le regole finali siano il più solide possibile. La SEC ha proposto queste regole prima del mio giuramento.

Se fossi stato un Commissario all’epoca, avrei votato a loro favore, il che mi porta alla prima delle iniziative di divulgazione della SEC, sul clima. L’anno scorso, per la prima volta, il Financial Stability Oversight Council degli Stati Uniti ha identificato il cambiamento climatico come una “minaccia emergente e crescente alla stabilità finanziaria degli Stati Uniti.

Una recente valutazione del rischio climatico dell’Office of Management and Budget ha rilevato che il governo degli Stati Uniti dovrà spendere da 25 a 128 miliardi di dollari aggiuntivi all’anno per politiche volte a mitigare i rischi finanziari legati al clima. E un’analisi del Network for Greening the Financial System ha stimato che, secondo gli attuali percorsi politici, il cambiamento climatico potrebbe ridurre il PIL degli Stati Uniti dal 3 al 10 per cento entro la fine di questo secolo.

Non sorprende quindi che vi sia stata una forte domanda da parte degli investitori di informazioni relative al clima. Gli investitori con 130 trilioni di dollari di asset in gestione hanno chiesto alle aziende di rivelare i loro rischi climatici. E oltre 5.000 firmatari dei Principi delle Nazioni Unite per l’investimento responsabile, un gruppo con l’obiettivo principale di aiutare gli investitori a proteggere i propri portafogli dai rischi legati al clima, gestiscono oltre 121 trilioni di dollari a giugno 2022

.La norma proposta dall’emittente aziendale richiederebbe alle società pubbliche di rivelare i rischi legati al clima che hanno un impatto materiale sulla loro attività, operazioni e condizioni finanziarie. Richiederebbe inoltre la divulgazione di alcune informazioni quantitative correlate nel bilancio di un’azienda, nonché la divulgazione delle emissioni di gas serra di un’azienda utilizzando il protocollo GHG ampiamente utilizzato.

È importante capire che le emissioni di gas serra di un’azienda, in particolare le emissioni da fonti di proprietà o controllate dall’azienda o che vengono consumate attraverso la generazione di energia acquistata, sono una metrica ampiamente utilizzata dagli investitori. Sul fronte dei dati, la regola climatica proposta prevede l’utilizzo di stime ragionevoli delle emissioni. Mentre alcuni potrebbero sostenere che questo costituisca la metrica dell’utilità limitata, non mi è chiaro perché questo sarebbe diverso dalle ipotesi e dalle stime che le aziende fanno oggi nella preparazione dei loro bilanci.

Gli investitori fanno ampio affidamento sull’informativa di bilancio per prendere decisioni di investimento informate. Queste metriche quantitative sono essenziali per consentire agli investitori di comprendere le operazioni e le prestazioni di un’azienda, e lo stesso si può dire per le metriche relative al clima.

Più in generale, i dati che gli investitori desiderano e che sono disponibili sono in continua evoluzione. Non sarebbe possibile per la SEC richiedere informazioni in questo settore a meno che non ci fosse sia una domanda di dati relativi al clima, sia una disponibilità di essi. Ma a causa dei progressi tecnologici, come la modellazione delle emissioni, l’intelligenza artificiale e l’analisi dei big data, negli ultimi anni, siamo oggi a un punto in cui queste informazioni sono sia richieste che disponibili.

Ed è per questo che è giunto il momento per la SEC di intervenire nuovamente, coerentemente con il precedente, per garantire che gli investitori dispongano delle informazioni più rilevanti per le loro decisioni di investimento.La SEC ha integrato le sue proposte di emittenti aziendali con proposte di regole per gestori patrimoniali e fondi .

Il Forum per gli investimenti sostenibili e responsabili ha rilevato che gli investimenti sostenibili e di impatto da parte dei gestori di denaro sono cresciuti da $ 178 miliardi nel 2005 a quasi $ 17 trilioni nel 2020. Queste regole SEC sono state progettate per fornire agli investitori informazioni qualitative e quantitative utili alle decisioni su come un fondo prende tenere conto dei fattori ESG nel suo processo decisionale.

Allo stesso modo, i consulenti dovrebbero divulgare informazioni sui loro fattori e strategie ESG, che possono aiutare un investitore a decidere se assumere o meno quel consulente. Queste regole aiuterebbero a fornire comparabilità e coerenza, ma, soprattutto, richiederebbero a fondi e consulenti di sostenere le loro affermazioni ESG.

La terza proposta della SEC viene spesso definita verità nella pubblicità e si concentrerebbe sul modo in cui un fondo si autodefinisce. Quando è stata proposta la norma della Commissione, si stimava che circa 364 miliardi di dollari di asset fossero investiti in fondi con nomi che suggerivano una strategia incentrata sui criteri ESG. Questa proposta vieterebbe ai fondi che considerano i fattori ESG insieme ad altri fattori non ESG di utilizzare termini ESG nel loro nome. Il nome di un fondo può essere fondamentale per una decisione di investimento. E questo può aiutare a garantire che le decisioni di investimento siano allineate con gli obiettivi finanziari.

Poiché gli investimenti ESG continuano a crescere, c’è una maggiore necessità di dati accurati e affidabili a supporto di affermazioni e affermazioni relative a ESG. Ed è qui che entra in gioco la qualità dei dati. Il principio di trasparenza è alla base delle leggi federali statunitensi sui titoli. L’ampio regime di divulgazione di cui è dotato fornisce un quadro normativo efficace che, per quasi un secolo, ha portato ai mercati dei capitali più grandi e liquidi del mondo. Ciò garantisce la disponibilità di informazioni utili per gli investitori di qualità a vantaggio di tutti i partecipanti al mercato.Ciò detto, i mercati cambiano, guidati dalla tecnologia o da altri fattori, e le esigenze e le pratiche degli investitori si evolvono.

La nostra sfida e la nostra responsabilità sono stare al passo con i rapidi cambiamenti e aggiornare il nostro quadro normativo in modo che continui a soddisfare le esigenze degli investitori senza compromettere la protezione degli investitori. La tua sfida e responsabilità è garantire che le affermazioni fatte agli investitori siano supportate da informazioni verificabili in modo da non rendere ingannevoli le divulgazioni. Il modo migliore per arrivarci è con divulgazioni significative che incorporano dati della massima qualità, affidabili e verificabili in un formato standardizzato e utile per gli investitori.

La mia speranza è che le norme della Commissione contribuiscano a far progredire i partecipanti al mercato nella produzione di dati di alta qualità che consentano una due diligence più rigorosa, consentano agli investitori di differenziare più facilmente i partecipanti al mercato in merito alle affermazioni relative ai fattori ESG e, in definitiva, aiutino gli investitori a fare di più decisioni di investimento informate.

Tutti noi affrontiamo la sfida di garantire che gli investitori ricevano le informazioni per allocare i loro asset coerenti con i loro obiettivi finanziari. Tuttavia, ciò significa che le nostre regole serviranno al meglio l’interesse pubblico quando sono adeguatamente adattate alle esigenze di un investitore, utilizzando il nostro pacchetto di strumenti normativi di divulgazione quantitativa, qualitativa, prescrittiva o basata su principi.

Fonte: SEC